2025年剛過一半，電商人的朋友圈就炸了。有人曬5月GMV翻倍的喜報，有人吐槽6月訂單“斷崖式下跌”，還有人盯著拼多多的客單價數據陷入沉思：這屆消費者，到底在買什么？

從2月整體GMV暴跌17.3%，到5月暴漲48.04%，再到6月回跌11.34%，上半年的電商數據像“晴雨表”，不僅照出了行業的波動，更藏著下半年的賺錢密碼。

今天我們就來拆解這波“過山車”背后的邏輯，幫你看清：哪些機會值得搶？哪些坑必須避？

01

上半年GMV的“三段式”密碼：

節日、預售、疲勞期

如果用三個詞總結上半年的GMV走勢，那就是：淡季→爆發→透支。

2月：春節后“躺平”

整體GMV下跌17.3%，核心原因是季節性調整。春節期間大家忙著走親訪友，消費集中在節前；節后無論是用戶意愿還是商家運營，都進入“緩沖期”，全平臺訂單量下跌8%，客單價也跟著掉了9.7%。

3月：女王節“救場”

38大促直接把GMV拉回增長軌道（+31.65%）。美妝品類爆發是關鍵，淘寶、抖音的美妝訂單量環比漲了30%以上，甚至連小紅書都借“社區種草+直播”實現了GMV暴漲112.75%（沒錯，就是那個靠“神仙水測評”火出圈的平臺）。

5月：618“提前透支”

5月GMV創下上半年峰值（+48.04%），完全是預售效應的功勞。京東的高客單價家電（客單價+40.1%）、淘寶的服飾預售（訂單量+35.28%）、拼多多的品牌升級（客單價+49.5%），一起把消費拉到了“頂點”。

6月：大促后“疲勞”

618雖然熱鬧，但需求前移導致全月GMV下跌11.34%。京東的家電GMV暴跌48.42%（因為用戶全在5月買了），抖音的訂單量也掉了10%（內容電商的“審美疲勞”開始顯現）。

02

平臺們的“逆襲”與“翻車”：

誰在賺真錢？誰在玩心跳？

上半年的平臺格局，用“有人歡喜有人愁”形容再貼切不過：

黑馬：私域商城（小店、微盟、有贊）

連續5個月保持正增長（2月+5.59%至6月+3.15%），成為“穩賺不賠”的代表。原因很簡單：私域用戶忠誠度高，不需要靠大促引流，復購率比公域高3-5倍。

爆發：小紅書

3月GMV暴漲112.75%，靠的是“社區+電商”的組合拳。比如“美妝博主實測”直接鏈接商品，用戶種草后秒下單，轉化率比傳統電商高20%。

波動：快手

3月訂單暴跌92.9%（沒錯，就是這么夸張），原因是平臺策略調整（比如減少了低質流量的推薦），雖然短期波動大，但5月之后又靠直播電商拉回了增長（6月GMV+89.8%）。

翻車：京東6月退款率

數據顯示京東6月退款率“無窮大”（原退款率為0），雖然大概率是系統錯誤，但也給商家提了個醒：高客單價商品售后的重要性（比如家電的安裝、退換貨流程）。

03

下半年商機：

從數據里挖“確定的增長”

上半年的波動不是終點，下半年的機會才剛開頭。從數據里，我們能看到三個“確定的增長方向”：

01 避開“大促依賴癥”，布局“常態化營銷”

比如私域商城，沒有靠618大促，依然保持穩定增長。原因是它們做了“日常福利+會員體系”：比如每周三的“會員日”、老客專屬的“復購券”，讓用戶不需要等大促也愿意下單。

02 搶“高客單價”賽道，比如品牌升級

拼多多5月客單價激增49.5%，就是因為品牌升級（比如引入了更多中高端服飾、美妝）。現在的消費者，不是不愿意花錢，而是愿意為“品質”付費——比如100元的T恤和300元的設計師款，后者的銷量增長更快。

03 關注“銀發經濟”，比如“其他”類目

數據顯示，6月“其他”類目（比如老年用品、健康器材）的GMV暴漲294.3%，訂單量也漲了240.8%。原因很簡單：銀發群體的消費能力正在釋放，而這部分市場還沒被充分挖掘（比如老年手機、智能拐杖的線上銷量，比去年漲了50%）。

結尾丨

上半年的波動，是下半年的“指南針”

2025年上半年的電商數據，與其說是“波動”，不如說是“洗牌”。

那些靠“低價沖量”的商家，越來越難存活；

那些靠“私域運營”“品牌升級”的商家，反而賺得更穩；

那些關注“細分人群”（比如銀發、Z世代）的商家，已經搶占了先機。

下半年，電商圈的競爭會更激烈，但機會也更多。關鍵是：你能不能從數據里看到別人看不到的趨勢？

比如，當別人都在搶618的流量時，你有沒有想過布局“7月反季節促銷”？

當別人都在做公域直播時，你有沒有試過做“私域社群的深度運營”？

當別人都在賣“年輕人的東西”時，你有沒有關注“銀發群體的需求”？

最后送大家一句話：電商的本質，永遠是“抓住用戶的真實需求”。上半年的波動，不過是讓這個本質變得更清晰而已。

你準備好下半年的“突圍”了嗎？